Концепция мультипликатора инвестиций

specialМультипликатор инвестиций показывает, в какой пропорции итоговый прирост национального дохода оказывается больше исходного прироста автономных инвестиций.

подробно

Тенденции формирования спроса

affiliateФормирование спроса — это оповещение потенциального покупателя о существовании товара, сообщение о потреб­ностях, которые этим товаром удовлетворяются, снижение барьера недоверия к новому товару.

подробно

Основные средства

how i worksОсновные средства — материальные активы, которые предприятие удерживает с целью использования их в процессе производства или поставки товаров или предоставления услуг.

подробно

Управление краткосрочными и долгосрочными финансовые вложения фирмы.

Принцип нахождения оптимального портфеля ценных бумаг состоит в рассмотрении вариаций его состава с различными пропорциями состава активов и расчете для каждого варианта среднего уровня доходности и показателя ковариации. В соответствии с данными показателями инвестор принимает соответствующее решение по изменению состава портфеля.

Предположим, что применительно к анализируемому предприятию, на основании данных состояния фондового рынка и динамики изменения стоимости обращающихся на нем различных ценных бумаг в предшествующие годы сделаны следующие расчеты показателей, отражающих параметры возможных вложений денежных средств (таблица 3.7).

Сделаем заключение по этим расчетам и определим наиболее предпочтительный вариант портфеля.

Параметры вариантов портфелей ценных бумаг.

Таблица 3.7.

Доходность по годам и показателям

Виды активов

Портфели

А

Б

В

50%А+50%Б

50%Б+50%В

50%А+50%В

Доходность 1-го года

10

14

14

12,0

14,0

12,0

Доходность 2- го года

13

12

16

12,5

14,0

14,5

Доходность 3- го года

14

11

19

12,5

15,0

16,5

Среднее значение, %

12,3

12,3

16,3

12,33

14,33

14,33

Стандартное отклонение, %

1,7

1,25

2,05

0,24

0,47

1,84

Ковариация

0,138

0,102

0,126

0,019

0,033

0,128

Из данных таблицы 3.7. следует, что наиболее рискованным является вариант, когда инвестор все денежные средства вложит в актив А, так как у него наибольшее значение показателя коэффициента вариации. Наименее рискованным является портфель, состоящий из 50% актива А и 50% актива Б. У него наименьший из рассмотренных вариантов формирования портфеля коэффициент вариации, равный 0,019, хотя каждый из активов в отдельности по рискованности существенно общей их рискованности в принятой пропорции.

Оценим доходность по выбранному портфелю ценных бумаг.

Стандартное отклонение характеризует величину и вероятность отклонения доходности актива от ее средней величины за определенный период времени. В нашем случае отклонение доходности активов А и Б за год составляет 0,24.

Перейти на страницу:
1 2 3 4