Концепция мультипликатора инвестиций

specialМультипликатор инвестиций показывает, в какой пропорции итоговый прирост национального дохода оказывается больше исходного прироста автономных инвестиций.

подробно

Тенденции формирования спроса

affiliateФормирование спроса — это оповещение потенциального покупателя о существовании товара, сообщение о потреб­ностях, которые этим товаром удовлетворяются, снижение барьера недоверия к новому товару.

подробно

Основные средства

how i worksОсновные средства — материальные активы, которые предприятие удерживает с целью использования их в процессе производства или поставки товаров или предоставления услуг.

подробно

Управление краткосрочными и долгосрочными финансовые вложения фирмы.

Наличие долгосрочных финансовых вложений и их рост к концу периода ( 14 тыс.руб.- на начало периода, 36 тыс.руб. - на конец периода) указывает на инвестиционную деятельность предприятия. На основании данных аналитического бухгалтерского учета необходимо изучить объем и состав портфеля ценных бумаг, их динамику и степень их ликвидности.

Под портфелем ценных бумаг предприятия понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому лицу, являющаяся целостным объектом управления. Это означает, что менеджер рассматривает совокупность ценных бумаг как единое целое, как один объект инвестирования с заданным соотношением риск – доход.

Рассмотрим вопрос о целях и источниках формирования портфеля ценных бумаг. Основной целью деятельности предприятия является производство, продажа продукции. Предприятие – это не инвестиционный институт, основные инвестиции оно направляет на развитие своего производства, портфель ценных бумаг имеет только вспомогательное значение. Все временно свободные денежные средства предприятия не могут быть инвестированы в ценные бумаги.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовом рынке, обычно обеспечивают более низкие доходы, чем работающие активы фирмы. Однако даже при более низком уровне прибыли по сравнению с основной деятельностью фирмы инвестиции в ценные бумаги обладают высокой ликвидностью, а в отдельных случаях заменяют наличные деньги и используются как временное инвестирование.

Наиболее важными параметрами планирования и контроля в рамках управления портфелем ценных бумаг являются: доходность, величина рисков, определение стратегии в управлении портфелем.

Портфель, формируемый инвестором, состоит из нескольких активов, каждый из которых имеет свою ожидаемую доходность. Эта доходность по каждому отдельному активу определяется следующим образом. Сначала рассматриваются вероятности получения дохода и определяются на основании анализа данных фондового рынка их значения.

Ожидаемая доходность портфеля dп рассчитывается как средневзвешенная величина ожидаемых доходностей входящих в него различных активов, т.е. она рассчитывается по выражению:

N

dп = ∑ di * yi ,

i

где di – ожидаемая доходность по i-му активу;

yi – удельный вес стоимости i-го актива в общей стоимости всех активов,

входящих в портфель.

Инвестор при покупке какого-либо актива учитывает не только значение ожидаемой его доходности, но и уровень его риска. Рассчитанная изложенным выше способом ожидаемая доходность выступает как средняя ее величина в соответствии с имевшей место динамикой актива на фондовом рынке. Но на практике фактическая доходность, как правило, будет отличной от рассчитанной ожидаемой. То есть всегда есть степень риска получить доходность ниже рассчитанной ожидаемой, как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения.

Величина дисперсии актива σ2 рассчитывается по формуле:

n

σ2 = 1 ∑ (ri – ř)2,

n – 1 i=1

где ri – доходность актива в i-том периоде,

ř – средняя доходность актива,

n - число периодов наблюдения.

Средняя доходность актива определяется как средняя арифметическая доходностей актива за периоды наблюдения по выражению:

n

ř = ∑ ri

i=1 n

Стандартное отклонение доходности активов σ определяется как корень квадратный из дисперсии, т.е.:

σ = √ σ2

Перейти на страницу:
1 2 3 4